Fundamentální analýza
Builders FirstSource je americká společnost, která je největším dodavatelem stavebních materiálů v USA. Sídlo má v Dallasu v Texasu. Společnost je obchodovaná na NYSE od roku 1998, má zhruba 570 distribučních center ve 43 státech. Díky růstu hodnoty svých akcií byla společnost zařazena v prosinci 2023 do indexu S&P500.
Stavební trh v USA je ohromný. Dle vlastního odhadu společnost, i když je největší, tak stále dosahuje tržního podílu cca 11 % v sekci rodinné domy. V sekci větších domů má tržní podíl pouze 2 %. Společnost dosahuje růstu jak organicky, tak akvizicí jiných společností.
Díky vyšším úrokovým sazbám na hypotékách došlo v roce 2022 k jistému poklesu žádostí o stavební povolení na rodinné domy. Oproti roku 2021 je pokles zhruba 30 % na cca 1 500 000 žádostí měsíčně. To je ale pořád zhruba o 250 000 více než v době před Covidem.
Za posledních 6 let nakoupila alespoň 5 společností.
Obrat společnosti roste včetně skokového navýšení v roce 2021 (ze 8,5 miliardy USD na 20 miliard USD). Letošní rok se očekává nižší obrat než v roce 2022. (17 miliard USD)
PE společnosti je 12. Očekávané PE odvětví je 20.
Výrobní PMI je 47,4 za prosinec.
Společnost nevyplácí dividendu.
Výsledky
Poslední kvartál dosáhla společnost obratu 4,5 miliardy USD s hrubým ziskem 1,5 miliardy USD. Čistý zisk se očekává kolem 450 milionů USD, což je v souladu očekávání společnosti.
Builders FirstSource se snaží více zaměřovat na ESG (reporting spustili v roce 2023 od začátku roku 2022) a na investice do jejích vlastních zaměstnanců. Začala více školit své pracovníky, investuje do manažerského rozvoje.
Společnost výrazně investuje do IT a snaží se svým zákazníkům nabídnout nové služby prostřednictvím online platforem (plánovací portál, objednávání) aby ušetřila skladovací náklady jak zákazníkům, tak sobě.
Technická analýza
Cena akcií raketově vylétla v roce 2023 (více než 140 %). Za poslední kvartál přidala akcie na své hodnotě o 50 %.
Klouzavé průměry jsou v rostoucím trendu, RSI se nám vrátilo do neutrálního pásma.
Cena je poblíž resistence vytvořené v srpnu 2023 na ceně kolem 150 USD za akcii.
Závěr
Stavebnictví je celkem v rozkvětu. Počty nových stavebních povolení jsou vysoko i přes pokles z roku 2022. I přes vyšší úrokové sazby hypoték stavební firmy očekávají prodeje nových domů a další renovace. Z čehož samozřejmě mohou těžit i jejich dodavatelé.
Na druhou stranu akcie je celkem volatilní, vyklesala i vyrostla o 50 % v řádech posledních týdnů. A PMI stále ukazuje zhoršený výhled americké ekonomiky.