Fundamentální analýza
Banka BNP Paribas Bank Polska byla vznikla v roce 1975 pod jménem Bank Gospodarki Żywnościowej (BGŻ), nicméně její historie spadá až do roku 1915. Společnost byla uvedena na Varšavskou burzu v roce 1994. V rámci konsolidace bankovního trhu v Polsku se banka postupně spojila s dalšími bankami včetně pobočky francouzského nadnárodního bankovního komplexu BNP Pariba od kterého přijala i název. BNP Paribas Bank Polska je nicméně samostatná firma stále obchodovaná na varšavské burze.
Historicky polské banky poskytovaly velké množství hypoték ve švýcarském franku (CHF), který nabízel podstatně nižší úrokové sazby, než byly sazby v domácím zlotým. V okamžiku, kdy frank masivně posílil ovšem vyletěly splátky mnoho klientů nahoru, což vedlo k prodlevám ve splátkách hypoték a následných žalobách mezi polskými bankami a jejich klienty. Většinu sporů ale vyhrávali klienti, což dodnes přináší bankám, které nejvíce poskytovali tyto hypotéky, dodatečné náklady na obsluhu dluhu a další právní výdaje. Samotná BNP odhaduje, že v roce 2023 ji stály CHF hypotéky okolo 2 miliard polských zlotých.
BNP Pariba Bank Polska nepatří k největším bankám v Polsku, ale její příjem je stabilní.
ROE je okolo 13 %.
Obrat roste stabilně od roku 2019, za rok 2023 banka vykázala čistý příjem 7,28 miliardy zlotých (+36 % y/y).
Výsledky
Aktuální spotřebitelská nálada v Polsku v sektoru služeb se zlepšuje. To je vidět na ukazatelích ESI za březen, kdy se blížíme číslu 0 (aktuálně –0,8), což je blízko překlenutí do pozitivní nálady. (v srpnu 2023 byla hodnota -5,2) S poklesem úrokových sazeb také vzrůstá objem nových hypoték.
Technická analýza
Akcie je aktuálně v rostoucím trendu, který potvrzují klouzavé průměry.
RSI je v neutrální zóně skoro uprostřed svého rozpětí.
Akcie je nad cenou 100 zlotých za kus, tato cena nyní může fungovat jako slušný support.
Závěr
Polská akcie může pro mnoho investorů vypadat jako zjevení z východní Evropy. Opak je ale nyní pravdou. Ač Polsko patří mezi Emerging markets, aktuální ocenění akcií je na nižších úrovních než u akcií amerických. Výnos by tak měl být vyšší. Zároveň může investování v Polsku (a jiných Evropských zemích) přinést rozložení risku do více zemí. BNP Paribas Bank Polska je solidní banka s dobrým portfoliem, nadprůměrným ROE a stabilním zázemím. Její cena ale od posledních prognóz už solidně vystoupala a je tak otázkou, zdali tento trend bude pokračovat. Problém v podobě CHF hypoték zde stále je.