Fundamentální analýza
Anheuser-Busch InBev SA/NV známý též jako AB InBev je belgický mezinárodní výrobce nápojů a piva. Vlastní více než 400 značek piv včetně amerického Budweiser a další značky jako Corona či Stella Artois.
Společnost nyní těží ze vzrůstající poptávky po pivech a nápojích. Obecně poptávka po turismu roste, lidé cestují na dovolené ve vysokých počtech (viz. analýza společnosti Ryanair). S tím souvisí předpokládaný nárust spotřeby nápojů a alkoholu v globálním měřítku.
Firmě od Covidu roste stabilně obrat. Za rok 2022 navýšila svůj obrat o 11,2 %. Rostla jak v segmentu piv (+ 1,8 %), tak v segmentu nápojů (+ 5,2 %). Už v roce 2021 dosáhla obratu, který byl vyšší než před covidem v roce 2019. Společnost prodává jak čepované, tak lahvové pivo.
Geograficky jsou tržby společnosti rozděleny rovnoměrně:
- 29 % Severní Amerika
- 31 % Střední Amerika
- 17 % Jižní Amerika
- 13 Evropa, Blízký východ a Afrika (EMEA)
- 10 % Asie – Pacifik
V roce 2022 pomohly společnosti k dobrým výsledkům i velké sportovní události, především Mistrovství světa ve fotbale v Kataru. Další velké fotbalové události budou v roce 2024 Afcon a Euro.
Výsledky
V prvním kvartálu roku 2023 se společnosti daří. Obrat se podařilo opět navýšit a to o 13,2 %. EBITDA roste o 13,6 %. Velký nárust zažívá firma především v Jižní Americe (EBITDA + 52,6 %). Zlepšující výsledky vedly Ratingové agentury Moody’s a S&P Global ke zlepšení hodnocení firmy na A3, resp. A-.
Společnost velmi úspěšně rozvíjí své produkty přímo pro koncové zákazníky (direct-to-customer products). Obrat překonal více než 100 milionů USD. Jde o dovážkové služby Zé Delivery a TaDa Delivery a síť vlastních píp pro zákazníky PerfectDraft.
PE společnosti je 14, aktuální průměrná hodnota v odvětví je 44. Společnost má též vyšší marži na výrobcích, než mají její konkurenti díky mnoha prémiovým značkám ve svém portfoliu.
Technická analýza
Společnost je dle klouzavých průměrů v rostoucím trendu. Před několika dny došlo k odrazu od resistence na ceně 67,7 USD a následnému pádu až k supportu na ceně 53 USD. Support tento pád vydržel.
Zároveň díky výprodeji vyklesalo RSI do nákupního signálu.
První významná resistence je na ceně 62 USD.
Závěr
Z pohledu technické analýzy nabízí Anheuser-Busch InBev SA/NV zajímavý setup. Dva nákupní signály (odraz od supportu a RSI) jsou podporovány dlouhodobým rostoucím trendem klouzavých průměrů. Technická analýza dává stejné signály, které nejdou proti sobě.
Z fundamentální analýzy se firmě daří, navyšuje objemy a drží si vyšší marži při menším ohodnocení ekonomických ukazatelů jako je PE. To podporuje pozitivní výhled společnosti do budoucna.
V delším horizontu je ovšem třeba počítat s tím, že letos není žádná velká sportovní událost, díky které by došlo k navýšení obratu a akce konané v roce 2024 jsou mimo hlavní trhy firmy. Evropa a Afrika má nejmenší podíl na EBIDTA firmy, a tedy prostor pro skokový růst tržeb a ceny akcie je menší.
Zdroje: