Fundamentální analýza
About you je německý online prodejce módy, technologická společnost a první jednorožec (firma s valuací více než 1 miliarda USD) z Hamburku. Založena byla v roce 2014, About you operuje ve 25 státech Evropy včetně České republiky. Hlavní zaměření společnosti je prodej oblečení skrz vlastní aplikaci přímo z chytrých telefonů.
Společnost má historicky více než 45 milionů zákazníků a nabízí více než 600 000 položek a 3 800 značek.
IPO bylo 16.6.2021.
Online trh módy je relativně nové odvětví i v e-commerce. V Evropě je velikost trhu zhruba 166 miliard Euro v roce 2023. Odhadovaný trend je, že trh poroste zhruba o 10 % ročně. Celkově je evropský trh menší než trh v Číně. Odhadovaná roční útrata jednoho zákazník je 420 Euro.
Společnost cílí na mladé ženy, které tvoří více než 80 % nakupujících.
Rozložení obratu je 46 % DACH, 54 % ostatní trhy.
Výsledky
Sama společnost odhaduje, že evropský online trh na kterém operuje má velikost 86 miliard Euro, zatímco offline trh má velikost 238 miliard Euro. Online bude ukrajovat offline, je zde velký prostor pro růst. K tomu je online trh velmi fragmentovaný. TOP 10 společností má dohromady tržní podíl jen 30 %, zbytek je rozptýleno pro mezi další hráče. Konsolidace trhu tak nabízí velmi slušný prostor pro růst.
Přednostní společnosti je právě zaměření na mobilní telefony. 85 % obratu přichází právě skrze mobilní aplikaci což spolu se spolupráci s influencery přináší organický růst až o 74 %.
Společnosti rostou tržby o 10 % ročně, před covidem to bylo i o 50 % ročně. Aktuálně má 12 milionů aktivních zákazníků za posledních 12 měsíců.
Přes tyto vyhlídky je firma stále v záporu. EBITDA za poslední 4 roky byla vždy v mínusu. Firma očekává pozitivní EBITDA v Q1 2024. Společnost má vysoké náklady především díky vysokým nákladům na sklad a nákup zboží.
Technická analýza
Vzhledem ke krátkému působení společnosti na trhu používáme H4 graf, nikoli D1.
Od IPO je společnost v sestupném trendu, klouzavé průměry se akorát překřižují na možno změnu trendu.
RSI je v neutrální zóně.
Volume společnosti je nízké, akcie je tak náchylná na silnější výkyvy. Ostatně její beta je 1,90 a tedy není moc závislá na vývoji indexů.
Závěr
Technická analýza je vždy podřadná silnému fundamentu, ale možné první překřížení klouzavých průměrů na rostoucí trend je zajímavý signál.
About you aktuálně roste tempem 10 % za rok, což zhruba odpovídá růstu samotného online fashion trhu. Prostor pro růst ale společnost má, jak dokládá i jejich odhodlání atakovat částečně offline trh. Dále očekává společnost ziskový už příští rok díky vyšším prodejům a úsporám z rozsahu. Pořád jde o poměrně mladou technologickou společnost. Případný nákup dalších hráčů na trhu může About you pomoci k dalšímu růstu.
Pokud se společnosti podaří dodržet svůj plán a být příští rok zisková, může to být velmi pozitivní signál pro růst ceny akcie. Ta se nyní nachází již velmi nízko od svého IPO.
About you dokládá, že Německo neprodukuje jen automobily, ale nabízí i nové technologické společnosti.