Fundamentální analýza
Americká nadnárodní softwarová a technologická společnost Microsoft byla založena 4.4.1975 Billem Gatesem a Paulem Allanem. IPO společnosti bylo v roce 1986 a díky následné ceně akcií se staly 3 lidé dolarovými multimiliardáři a zhruba 12 000 zaměstnanců Microsoftu se staly dolarovými milionáři.
Původně se společnost zaměřovala na vývoj a prodej softwaru, hlavně operačního systému Windows, posléze i balíčku kancelářských aplikací Office. Úzké zaměření na několik produktů ale společnosti nevyhovovalo. Proto za posledních 20 let masivně rozšířila své portfolio služeb a produktů, ať už vlastním vývojem (Cloudové služby pro business a privátní zákazníky Azure a OneDrive, Office 365, herní konzole Xbox) nebo nákupem jiných společností (Skype, LinkedIn). Microsoft se snaží vytvořit i vlastní mobilní zařízení, na tomto poli ale není tak úspěšný. Tato diverzifikace se nyní vyplácí, žádný segment nemá v obratu a zisku více než 30 % podíl.
Microsoft sám rozděluje své portfolio na tři hlavní segmenty, které se dělí dále. Jejich obrat a výnosy za rok 2022 (rok 2022 končí 30.6.2022) jsou podobné:
- Productivity and Business Processes: 63,364 miliard USD
- Intelligent Cloud: 75,251 miliard USD
- More Personal Computing: 59,655 miliard USD
Celkový obrat: 198,270 miliard USD, provozní výnosy 83,383 miliard USD.
Výsledky
Společnost Microsoft zveřejnila výsledky za 3Q 25.4.2023. Obrat vzrostl o 7 % oproti Q3 2022. Provozní zisk vzrostl o 10 % na 22,4 miliard USD oproti Q3 2022. Čistý zisk vzrostl o 9 % na 18,3 miliard. Společnost roste především na svých novějších produktech, především Cloudu, kde je navýšení obratu o ohromných 22 % oproti Q3 2022 na 28,5 miliardy USD.
Ve svém výhledu do budoucna očekává Microsoft růst skoro na všech hlavních produktech v řádu nižších jednotek procent, Cloud očekává růst o nižší dvojciferná čísla. Naopak dojde k poklesu tržeb z prodeje OEM Windows a mobilních zařízení.
Technická analýza
Společnost je dle klouzavých průměrů v rostoucím trendu od půlky března. Od té doby vystoupala o 24 %. RSI je proto po takto silném růstu v přeprodaném sektoru, což nám dává opačný prodejní signál. Akcie se aktuálně blíží svému maximu za poslední dva roky na ceně kolem 340 USD za akcii. To může být silná resistence.
Volume společnosti je vysoké, denně se zobchoduje přes 25 milionů akcií. Likvidita je tedy dostatečná.
Závěr
Microsoft už dávno není jen operační systém Windows. Naopak, spíš jde o firmu nabízející komplexní cloudové služby a operační systém Windows je více a více na ústupu. Investice a diverzifikace do těchto nových produktů se evidentně vyplatila. Cena akcie za posledních 10 let vzrostl o více než 800 % včetně covidového propadu. Velmi působivé je, že firma dokáže růst ve desítkách procent na těchto nových trzích, i když je na trhu mnoho dalších hráčů, kteří nabízí cloudové služby. Firma očekává celkový nárust prodeje a další rozvoj nových služeb, především AI.
Naopak některé investory může odradit vyšší cena akcie, která se blíží svému maximu či protichůdné signály technické analýzy.
Zdroje: